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什么是权证?

2018-07-22 14:02

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什么是权证

一、什么是权证?
 

支付一定数量的价金之后,就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。购买股票的权证称为认购权证,出售股票的权证叫作认售权证(或认沽权证)。权证分为欧式权证、美式权证和百慕大式权证三种。所谓欧式权证:即是只有到了到期日才干行权的权证。所谓美式权证:即是在到期日之前随时都可以行权的权证。所谓百慕大式权证:即是持有人可在设定的几个日子或约好的到期日有权生意标的证券。持有人获取的是一个权力而不是职责,其有权决议是不是实行契约,而发行者仅有被履行的义务,因此为取得这项权力,投资者需支付必定的价值(权力金)。权证(实际上所有期权)与远期或期货的差异在于前者持有人所取得的不是一种职责,而是一种权力,后者持有人需有职责履行两边签订的生意合约,即有必要以一个指定的报价,在指定的将来时刻,交易指定的有关财物。
 

在国外,权证起源于1911年美国电灯和能源公司。在1929年曾经,权证作为投机性的种类而沦为商场操作的东西。1960时代,很多美国公司使用股市权证作为并购的融资手法。因为权证相对便宜,有些权证乃至被当成了促销手法。当时美国的公司在出售债券呈现困难时,常常以赠送股市权证加以“威逼”,颇有种“买电脑赠稳妥”的意味。1970年,美国电话电报公司以权证方法融资15亿美元,使得权证随同标的证券的发行变成最流行的融资形式。欧洲最早的认股权证呈现在1970年的英国,而德国自从在1984年发行认股权证以后,一度迅速变成世界上规模最大的权证商场,具有上万只权证种类。到2004年12月31日,按认股证成交金额计,香港位列全球榜首,上一年全年成交金额673.573亿美元,遥遥领先第二位的德国552.085亿美元及第三位的意大利211.153亿美元。
 

二、什么是权证?权证的主要种类有哪些
 

什么是权证?权证是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
 


什么是权证

什么是权证?
 

权证是由证券发行人或者第三方机构发行,约定在规定的期间或者特定到期日,有权按照约定的价格向发行人购买或者卖出标的证券。比如说你今天向上市公司或者证券公司买了对方的权证,你和他约定下个月1号以10元/股的价格买入上市公司的股票100股,那么你就向对方购买权证,权证价格50块钱。当该股票市场价格涨到15块的时候,你觉得有利可图,然后要求向对方行权,这时候你就可以以先前约定的价格买入约定的股票数量,这样你就花了10x100=1000元,然而在二级市场以市价15元每股卖掉,得到1500元。所以,你总的收益是:1500-1000-50=450元。这就是看涨权证,当然,你也可以购买看跌权证。
 

还是以上的例子,如果股票市场价格跌到8元每股,低于10元/股约定的价格,对持有者不利,持有者可以放弃行权。那么持有者的收益是:-50元。
 

所以说,权证是向证券发行人或第三方发行人购买或者出售标的证券的一种权利。这种权利可以执行,也可以放弃。
 

权证的主要种类
 

(1)按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券,认沽权证持有人则有权卖出标的证券。
 

(2)按权利行使期限分为欧式权证和美式权证,美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利,欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。
 

(3)按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。股本权证一般是由上市公司发行,备兑权证一般是由证券公司等金融机构发行。
 

(4)按权证行使价格是否高于标的证券价格,分为价内权证、价平权证和价外权证。
 

(5)按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算,其标的证券的所有权发生转移;如采用现金结算方式,则仅按照结算差价进行现金兑付,标的证券所有权不发生转移。
 

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