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重磅!东部战区通报,在这里实兵演练!卫生纸要涨价?最大纸浆生

2022-05-11 04:22

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  据“东部战区”微信公号消息:5月6日至8日,中国人民解放军东部战区组织海、空、常导等兵力,在台岛以东和西南海空域进行实兵演练,进一步检验提升多军兵种联合作战能力。

  

  《解放军报》2022年5月9日01版

  军工股近期受青睐

  近期A股国防军工类股票表现不俗,板块指数连续收阳上涨,主力资金呈明显净流入状态。

  

  板块内个股在经历前期低迷后,近日反弹趋势明显。

  

  中信证券(行情600030,诊股)指出,“十四五”时期是军工行业前所未有的黄金发展期,目前军工行业整体估值已回落至过去5年接近底部位置,多数核心上游标的2022年PE估值仅25~30倍,而今明两年增速预计维持在45%左右。

  阶段性调整不会改变行业高景气,也不会改变其长期向好趋势,虽然短期反弹空间预计仍会受到市场风格和整体风险偏好影响,但具备长期配置价值。

  银河证券指出,军工装备采购计划性强,需求端增长确定且旺盛,供给端产能瓶颈持续破除,行业净利润在2021年快速增长基础上,2022年线性外推依然成立。

  参考一季度已披露数据,板块整体净利润增长21%,中上游增速更为显著。当前时点,板块投资价值凸显,建议关注业绩确定高增长兼具估值的标的。

  中航证券称,军工电子产业主要承担武器装备的配套作用,产业链集中于军工产业链中上游环节,中游环节通信设备、雷达、红外设备,是军工电子整机的重要子系统;上游环节分为电子元器件、集成电路、PCB、嵌入式计算机模块、微波器件、连接器等,是信息化装备发展的基石。

  “十四五”期间,军工电子行业将在武器装备中信息化水平提升、信息化武器装备批量列装以及国产化替代提速三大“加速度”驱动下,迎来高速增长的黄金时期。

  中信建投(行情601066,诊股)军工与新材料团队首席分析师黎韬称,对于普通投资者如何布局军工股,应注意三点:

  ①要有一个中长期的眼光。黎韬扬认为军工行业未来增长是没问题的,对于这个行业的配置,在所有的权益股票类资产中要始终占一定的比例,建议至少配置10个点;

  ②具体的选股。有三个景气赛道:航空赛道、航空发动机赛道、导弹赛道;

  ③择时。目前在半年内不需要考虑择时,不断地买入是一个比较好的节点,过了今年年底,如果军工股的情绪又非常高涨了,可以做一些波动性的操作,但是不建议全部卖掉,一定要坚持到景气度的高点。黎韬扬认为景气度高点应该还有两年。

  造纸板块领涨A股

  今天造纸板块掀起涨停潮,博汇纸业(行情600966,诊股)、景兴纸业(行情002067,诊股)、岳阳林纸(行情600963,诊股)、美利云(行情000815,诊股)等10股集体封板。

  

  消息面上,全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称,全球纸浆库存一直在大幅下降,供应面临短缺,这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。

  受纸浆供给短缺影响,今年来国内纸浆期货价格不断上涨。截至5月9日收盘,纸浆主力合约报收7342元/吨,较年初上涨近两成,接近历史最高位。

  

  纸品企业相继发布涨价函

  5月2日,浙江荣晟环保(行情603165,诊股)纸业股份有限公司发函称,受疫情影响,原辅材料价格居高不下,公司经营深受重压,为保障高品质的产品和供货的及时性,故决定自5月8日起所有产品上调100元/吨,旗下五大纸机将在近期各自停机6-10天。

  

  早在4月27日,山鹰国际(行情600567,诊股)就曾发布过一份“涨价+停机”告知函:5月8日起,各基地生产的所有纸种将上调100元/吨;华南、华中、广东三大基地的5台纸机将在5月1日-5月28日各停机3-13天。

  

  国家统计局数据显示,纸浆价格在3月份同比1月份,涨幅达到15%。

  纸品价格也上涨了,涨价情况备受市场关注。受原材料成本、运输成本等因素影响,部分纸种每吨上涨300元至500元不等,今年1月、3月有两次集中的涨价。

  文化纸是大家生活中常见的纸类,3月以来,包括山鹰纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业(行情000488,诊股)等在内的纸企相继传出涨价消息。山鹰纸业表示,3月25日起,雪杉白色牛皮纸、云杉全木浆伸性纸、云杉牛皮纸等上调300元/吨;3月28日起,紫杉牛皮箱板纸、银杉牛皮箱板纸、高强瓦楞原纸等上调100元/吨;4月7日起各基地生产的所有纸种再次上调100元/吨。晨鸣纸业宣布,文化纸系列产品价格上调300元/吨。

  在生活用纸方面,相关企业也对价格进行上调。3月中旬,太阳纸业(行情002078,诊股)宣布,生活用纸原纸出货价格上调300元/吨,近1个月内累计涨幅达500元/吨。中顺洁柔(行情002511,诊股)此前也表示,目前绝大多数产品已实施提价,提价幅度根据区域、卖场及具体产品有所不同。

  涨价情况不仅局限于国内,在日本,大王纸业自3月22日起所有家庭用面巾纸和卫生纸上调15%以上;日本制纸Crecia从4月1日起,超过30种面巾纸、卫生纸和厨房用纸提价10%以上。

  多家纸品企业表示,从去年以来,生产纸品所用的木浆等原材料价格均有所上涨,进而导致企业生产成本上升,今年以来,国内多地出现疫情反弹,导致物流受阻,运输成本也有所上升,综合原因导致纸品企业上调价格。

  而这并非今年首次涨价。今年1月,已经有多家纸品企业对产品价格进行上调,其中晨鸣纸业旗下子公司宣布,自1月28日起旗下静电复印纸全系列产品价格上调100元/吨;金光纸业宣布,自1月28日起对旗下全系列复印纸产品价格做出调涨,国产品上调100元/吨,进口品上调200元/吨;此外,太阳纸业等企业当时也宣布价格上调。

  成本大幅上涨

  纸企一季度业务下滑

  近期多家纸品企业发布了去年的财报,受原材料价格上涨影响,去年业绩有所承压,毛利率下降。

  4月27日,博汇纸业发布2022年一季度业绩报告。首季度实现营业收入41.40亿元,同比增长2.15%,净利润1.81亿元,同比下降77.72%。

  4月30日,晨鸣纸业披露2022年一季报。财报显示,晨鸣纸业报告期内实现营业收入85.15亿元,同比下降16.57%,净利润同比下滑90.34%至1.13亿元,比去年同期少赚了约10亿元。

  博汇与晨鸣年报显示,业绩下滑主要受原材料成本上涨压力影响。博汇一季度的原料成本比去年同期高出35%。博汇纸业5月5日在投资者互动平台表示,公司主营产品白纸板生产所用的主要原材料系纸浆和木片,均以进口为主。去年以来,受全球疫情反复,供应链拉长,海外浆厂开工不足及物流瓶颈等因素影响,进口纸浆和木片的成本同比上升。公司会继续根据生产计划合理备库,尽可能降低原材料市场价格波动给公司生产经营带来的风险与影响。

  成本上涨对晨鸣纸业业绩的影响去年四季度就已经显现,据晨鸣纸业2021年年报披露,去年第四季度公司单季度主营收入72.58亿元,同比下降16.22%,单季度归母净利润-1.17亿元,同比下降118.38%;单季度扣非净利润-2.11亿元,同比下降135.96%。

  从成本控制来看,大多数造纸企业都感受到成本端的压力,有15家企业的成本变动显著高于营业收入变动幅度,其中增幅最高的三家上市公司分别是松炀资源(行情603863,诊股)、五洲纸业、安妮股份(行情002235,诊股)。

  为应对成本上涨,各大造纸企业也开始积极应对,据悉,包括晨鸣纸业、太阳纸业、华泰纸业、博汇纸业等在内的十多家浆系纸厂集体宣布5月份的涨价计划,此轮涨价主要涉及文化纸,涨幅在200元/吨。

  自给率较高企业浆价高位下充分受益

  木浆自给率超90%的太阳纸业近期发布21年报及22年一季报,21年及22年一季度分别实现收入319.97、96.67亿元,同比增长48.21%、26.48%;实现归母净利润29.57、6.75亿元,同比变动+51.39%、-39.08%。

  海通证券(行情600837,诊股)研究指出,随着21年广西北海浆纸项目投产80万吨化学浆及20万吨化机浆,公司已拥有浆产能约420万吨,根据我们测算,公司木浆自给率超过60%,若考虑溶解浆产能,潜在木浆自给率超过90%。

  我们认为在浆纸价格齐涨的背景下公司将充分受益,以溶解浆为例,1Q22溶解浆均价7250 元/吨,环比上涨超400 元/吨,4 月以来溶解浆价格达到8200 元/吨,我们判断二季度来自浆产能的收益还将持续扩张,而年内浆价或维持高位,带动公司全年业绩提升。

  有分析指出,2022年上半年木浆整体供应偏紧,浆价预计偏强势;2022年下半年随着新产能释放和供应端的逐步修复,或使价格有回落可能,但整体价格波动不会过大。

  整体来看,招商证券(行情600999,诊股)给出投资建议:文化纸平稳运行白卡纸涨价落实,持续推荐规模和成本优势领先、新产能建设稳步推进的太阳纸业。推荐特种纸行业龙头仙鹤股份(行情603733,诊股),装饰原纸细分赛道的华旺科技(行情605377,诊股),产能加速释放的食品卡纸龙头五洲特纸(行情605007,诊股)。

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