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美联储暴力加息,美国通胀为何还是难降?

2022-09-22 04:22

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  美联储在下一步大棋?

  上周二,高于市场预期的美国8月份CPI,直接把全球资本市场给吓跪了。道指当天重挫1200点,创下两年多以来最大跌幅。就连我们大A也没能幸免。 CPI的超预期和核心CPI的意外加速,打破了市场对美国通胀见顶的幻想,也诱发美联储暴力加息的恐慌。9月加息75个基点已经是板上钉钉,加息100个基点的预期也提升到了47%。

  通胀难降,美联储也必须鹰派到底,今年以来美联储已经进行了五轮加息,一共加了225个基点。但是本轮前所未有的加息强度,并没有把通胀给降下来。很多人疑惑,美联储加息降通胀的操作怎么就不好使了呢?

  回答这个问题前,还是要先了解一下这一轮美国的高通胀是怎么起来的。 2020年疫情突发,全球停工停产停交通,把美国给坑苦了。当时的美国股市眼看着就要崩了,还是特朗普一伙想了个无耻的妙计,无限 QE,这一开闸放水硬是把股市给救回来了,然后又为了刺激经济,拼命给美国人账上打现金输血,帮从不存钱的美国人救急。满地扔钱滥发美元,钱多货少,物价也就起来了。

  到了2022年,俄乌冲突,又把石油价格给炒上来了,石油一涨,几乎所有商品都得涨。于是,美国这通胀就嗖嗖摁不住了。 如果是这样的话,那一切还是在美国的掌控之中,抽抽水,再进口进口我们物美价廉的商品,那通胀也就能降下来了。 但是美国偏不这样做,为了扼制我们的发展,铁了心的要和我们打贸易战。只要是我们的商品,就大幅增加关税,一加关税,零售商就把成本算进去,活生生抬高了美国的物价。 美国当前的通货膨胀可以说是全球产业链长期迁移的结果,积重难返。

  上世纪70-80年代美国也遭遇过严重的通胀乃至滞胀问题。这个问题在1980年代之后得到有效的缓解。美国当时的加息政策虽说是发挥了作用,但是根本原因还在于我们以及东亚国家,日益深入地融入全球化当中,给美国提供了大量廉价优质的商品,有效地帮助美国抑制了通货膨胀,保障美国人民的生活。 可以认为,美国的经济是构建于全球产业协作发展的基础之上,脱离了全球产业链,美国的生产能力其实并不足于保障当前的发展程度及生活水平的。

  但事物总是充满矛盾的。中国及东亚在向全世界大量提供廉价优质商品的同时,也吸引了发达国家的大规模的投资,提升了自己的生产力,而发达国家的产业链则基于市场规律不断迁移,到东亚国家进行重构。 在这个过程当中,美国的资本是大获其利了,但是国内的就业就出现了严重的问题。从70年代到特朗普当选,40年间美国中下阶层的收入水平几乎毫无提高,而生活费用则不断提升,贫富悬殊持续扩大,这是美国社会无法长期承受的。

  近些年来美国做梦都是想让产业链回流,而高通胀支撑维持一个较高的利率水平,就会刺激资金的流入,资金流入也会推动产业链的重建。所以短时间来看高通胀问题将会持续,又或许高通胀从来都不是问题,甚至是美国政府的有意为之。

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